20 años del euro. Un cálculo de la rentabilidad NETA de una inversión mes a mes

Con motivo de los 20 años de la entrada en el euro, voy a estudiar la rentabilidad de una inversión de una participación cada mes entre el 31/12/2001 y el 30/11/2021, teniendo en cuenta todos los gastos, a saber:

  • Inflación
  • Comisiones de los fondos
  • Impuestos

Punto de partida

Cada final de mes entre 2001 y 2021 compramos una participación de un fondo indexado al MSCI World en euros y comprobamos la rentabilidad de esta inversión el 31/12/2021. Habremos hecho en total 20 años*12 meses =240 inversiones.

Esto significa que invertimos cantidades distintas cada mes. Por ejemplo, el 31/12/2001 invertimos 120,63 euros y el 30/11/2021 invertimos 477,826 euros.

Fichero de datos

El fichero con todos los datos puede verse aquí (por si alguien quiere trastearlo). Incluye dos macros de Excel que uso para calcular los resultados de las columnas K y L.

Rentabilidad neta de una inversión mes a mes a 20 años

Los datos que aparecen ya los explicamos en esta entrada y no repetimos la explicación de nuevo.

Solamente aparecen datos en dos nuevas columnas:

  • la columna K, que indica, en cada fila f, el valor el 31/12/2021 de la inversión que hicimos en la fecha de la fila f teniendo en cuenta la inflación y las comisiones. Así, los 120,63 euros que invertimos el 31/12/2001 se han convertido en 199,508 euros el 31/12/2021.
  • la columna L, que indica, en cada fila f, el valor el 31/12/2021 de la inversión que hicimos en la fecha de la fila f teniendo en cuenta solamente las comisiones. Así, los 120,63 euros que invertimos el 31/12/2001 se hubieran convertido en 313,12 euros el 31/12/2021.

Resultados

Capital invertido en 20 años 43867,67 euros
Capital final bruto sin descuentos118393,92 euros
Capital final el 31/12/2021 descontadas
comisiones al 0,3%
96189,18 euros
Capital final el 31/12/2021 descontadas
comisiones al 0,3% e inflación
78936,64 euros
Impuestos10867,51 euros
Capital final descontadas comisiones
al 0,3%, inflación e impuestos
68069,12 euros
Tabla 1. Resumen de capitales de la inversión después de aplicar gastos

Con esos números, obtenemos estos datos de rentabilidad

Rentabilidad bruta y neta de la inversión mes a mes

PeriodoRentabilidad brutaRentabilidad neta
(gastos 0,3%)
Rentabilidad neta
(gastos 1,8%)
31/12/2001 a 31/12/2021+11,4%+5,5%+4,2%
Tabla 2. Resumen de rentabilidades y de capitales finales a fecha 31/12/2021

¿Qué hubiera pasado si

los costes de la inversión fueran del 1’8%?

Esos costes son típicos de la inversión activa, es decir, la realizada por gestores humanos que traen consigo una cantidad elevada de gastos (que en la mayor parte de los casos no implica una rentabilidad superior a la de los fondos indexados).

En este caso, el capital neto final es de 61.111 euros y, como puede verse en la Tabla 2, la rentabilidad anualizada hubiera bajado al 4,2%.

Conclusión

Con una rentabilidad neta del 5,5% en 20 años,

La inversión mes a mes es una forma tranquila de obtener rentabilidades razonables a largo plazo

Fuentes de los datos

[1] IPC desde 2002.

https://www.ine.es/jaxiT3/Tabla.htm?t=22344

[2] Valores MSCI en euros desde 31/12/1998.

https://www.msci.com/end-of-day-data-search

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